心血管疾病屬于慢性非傳染性疾?。∟CD），患病人群以及危險(xiǎn)因素人群巨大。在醫(yī)院的治療過(guò)程通常是診斷、急救、手術(shù)等， 由于醫(yī)師資源、病房資源有限，在院前預(yù)防、院后管理難以在院內(nèi)完成，通常在社區(qū)以及家庭進(jìn)行，因此就誕生了院外心臟監(jiān)護(hù)的需求 ，且該需求隨人群對(duì)健康的重視和科技水平的提升，越來(lái)越多的設(shè)備和AI促成院外的物聯(lián)網(wǎng)化的心血管疾病預(yù)防和管理能力，隨著商業(yè)模式和付費(fèi)人群的逐漸清晰，心血管疾病院前預(yù)防和院后管理的市場(chǎng)正在形成。

院外監(jiān)測(cè)需要通過(guò)設(shè)備完成，其目的在于長(zhǎng)期追蹤基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（如血壓、血糖、心率等）管理慢病、急性發(fā)病前（如心衰、心源性猝死等）預(yù)警患者及時(shí)聯(lián)系醫(yī)生就診。

院外監(jiān)護(hù)過(guò)程是維護(hù)患者生命健康、延長(zhǎng)患者壽命的關(guān)鍵 ：以各種心臟疾病發(fā)展的最終階段心力衰竭為例，研究顯示心衰患者在出院后36個(gè)月的再入院率高達(dá)27%-50%，一年的全因死亡率達(dá)30%。

對(duì)于患者，通過(guò)院外監(jiān)護(hù)、提升用藥管理依從性的方法除了改善生活質(zhì)量 、

延緩疾病惡化以外，還能夠節(jié)約大量時(shí)間、金錢(qián)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)心衰患者年均住院2.4次，年均住院天數(shù)達(dá)22天，花費(fèi)將近4萬(wàn)元。值得注意的是，用藥費(fèi)用僅占總費(fèi)用的 8% ，對(duì)比之下省下的金錢(qián)便是院外監(jiān)護(hù)設(shè)備創(chuàng)造的價(jià)值 。因此從疾病管理的需求角度看，院外監(jiān)護(hù)設(shè)備確有存在的價(jià)值。

根據(jù)《中國(guó)心衰診斷和治療指南》，醫(yī)院應(yīng)建立心衰隨訪(fǎng)制度，通過(guò)門(mén)診隨訪(fǎng)、社區(qū)訪(fǎng)視、電話(huà)隨訪(fǎng)、家庭監(jiān)測(cè)、通過(guò)可穿戴設(shè)備遠(yuǎn)程監(jiān)控等方式， 進(jìn)行藥物調(diào)整、心理支持，并及時(shí)對(duì)癥狀加重進(jìn)行處理。

國(guó)內(nèi)商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)近年正以高增速增長(zhǎng)，利好院外心血管設(shè)備市場(chǎng)。此外已有數(shù)家保險(xiǎn)公司開(kāi)始和院外設(shè)備商開(kāi)始聯(lián)動(dòng)，開(kāi)始通過(guò)保險(xiǎn)公司的渠道推廣院外心臟監(jiān)護(hù)設(shè)備。

傳統(tǒng)意義上，用于診斷心血管疾病患者的醫(yī)療器械均為院內(nèi)使用的設(shè)備，包括：聽(tīng)診器、血壓計(jì)、心電圖、超聲心動(dòng)圖、放射學(xué)成像、單光子計(jì)算機(jī)斷層成像（ SPECT ）、心臟計(jì)算機(jī)體層成像 CT）、和心血管系統(tǒng)磁共振成像（CMR ）等。

我們將能否轉(zhuǎn)移出院外的因素分為三種：操作難度、成本、體積。成本、體積決定了院內(nèi)價(jià)值高昂的影像學(xué)類(lèi)設(shè)備無(wú)法遷入家中；出于患者在家操作方便的考量，家用設(shè)備與院內(nèi)設(shè)備或有所不同：精度較低或形態(tài)有所區(qū)別、簡(jiǎn)化。但是最重要的是能夠測(cè)量得到與對(duì)應(yīng)院內(nèi)設(shè)備相同的參數(shù)，提供指導(dǎo)性意見(jiàn)。

在得到和院內(nèi)設(shè)備相同的參數(shù)后，院外設(shè)備便可以用來(lái)診斷、監(jiān)護(hù)相應(yīng)的心臟問(wèn)題。不同心臟疾病的人群數(shù)量，可構(gòu)成金字塔結(jié)構(gòu)。與之對(duì)應(yīng)的，解決、監(jiān)護(hù)不同心臟問(wèn)題的設(shè)備也呈金字塔結(jié)構(gòu)，由下自上與目標(biāo)客戶(hù)人數(shù)逐級(jí)減少 。

這個(gè)患者群的金字塔大致包括：

• 金字塔基：面向（亞）健康人群。位于金字塔基座的是（亞） 健康人群，基數(shù)龐大，理論上面向的市場(chǎng)是全民消費(fèi)市場(chǎng)。該類(lèi)人群數(shù)量多、幾乎無(wú)醫(yī)生協(xié)同需求，但需求剛性和技術(shù)壁壘都較低。比如：運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)、睡眠質(zhì)量監(jiān)測(cè)人群、血壓監(jiān)測(cè)、體征監(jiān)測(cè)等；

• 金字塔中：面向高危人群。位于金字塔中部的是高危人群，數(shù)量略小于健康人群。這類(lèi)人群對(duì)自己的身體狀況已經(jīng)有一定警覺(jué)性，需求剛性更高， 設(shè)備技術(shù)壁壘也會(huì)更高，與醫(yī)生聯(lián)系也將更緊密。比如：心電事件記錄及心律失常預(yù)警等；

• 金字塔頂：面向重病患者。在金字塔頂?shù)氖侵夭∪巳海敢褜?duì)自己身體狀況有明確認(rèn)知的預(yù)防人群，或已經(jīng)出院、有管理需求的心血管疾病患者。這類(lèi)人群雖然數(shù)量較小，但是為了生命安全著想，對(duì)院外監(jiān)護(hù)需求的剛性高，付費(fèi)意愿也強(qiáng)。這類(lèi)產(chǎn)品技術(shù)壁壘最高，與醫(yī)生之間的聯(lián)結(jié)也最為緊密。比如：心衰預(yù)警等。

院外心血管疾病預(yù)防與管理市場(chǎng)是一個(gè)遠(yuǎn)未成熟的市場(chǎng)，商業(yè)模式上需要能解決“由誰(shuí)買(mǎi)單”的問(wèn)題。

從相對(duì)成熟的美國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，與醫(yī)生協(xié)同度的高低較大程度決定了推廣渠道：目前在金字塔中下層、協(xié)同度較低的產(chǎn)品多從消費(fèi)端發(fā)力，與消費(fèi)電子

巨頭合作推廣，以消費(fèi)級(jí)心電的先行者蘋(píng)果公司為例，早在2017年便與移動(dòng)心電企業(yè) Alivecor 合作，推出具有心臟監(jiān)測(cè)功能的表帶KardiaBand ；同年，蘋(píng)果公司還收購(gòu)了體征監(jiān)測(cè)創(chuàng)業(yè)公司 Beddit 。

而金字塔中上層與醫(yī)生協(xié)同度高的產(chǎn)品則發(fā)力從醫(yī)院、保險(xiǎn)市場(chǎng)推動(dòng)，這也是上文所述美國(guó)商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)發(fā)達(dá)，能夠有能力買(mǎi)單的結(jié)果之一。這種重視醫(yī)院推廣的路線(xiàn)與傳統(tǒng)院內(nèi)醫(yī)療器械的推廣類(lèi)似。從結(jié)果上看，最上層的針對(duì)重病人群市場(chǎng)的玩家也包括心血管巨頭雅培（ CardioMEMS ）、波士頓科學(xué)（ Heartlogic ）等。其中 CardioMEMS 起初由創(chuàng)業(yè)公司研發(fā)，在獲得 F DA 認(rèn)證兩天內(nèi)即被巨頭并購(gòu)。從以上美國(guó)市場(chǎng)的案例中可以看出，在與有實(shí)力的渠道方能夠形成較強(qiáng)合力時(shí)，被渠道方并購(gòu)不失為投資者合適的退出方式。