??諾貝爾獎(jiǎng)獲得者蒂格利茨曾指出，“沒(méi)有一家大的美國(guó)公司不是通過(guò)某種程度、某種方式的兼并成長(zhǎng)起來(lái)的，幾乎沒(méi)有一家大公司是靠?jī)?nèi)部擴(kuò)張成長(zhǎng)起來(lái)的。”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展刺激并購(gòu)市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，通過(guò)并購(gòu)整合與行業(yè)重組，企業(yè)可占有更多的市場(chǎng)資源，從而創(chuàng)造更大的市場(chǎng)價(jià)值。
??回顧2021年上半年國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械并購(gòu)市場(chǎng)，本文選取了10個(gè)極具代表性的并購(gòu)案例，其中3家企業(yè)涉及醫(yī)美器械領(lǐng)域、2家企業(yè)涉及IVD領(lǐng)域，其他還包括家用設(shè)備和血液凈化、眼科等高值耗材領(lǐng)域。而金額最大的一起并購(gòu)產(chǎn)生在IVD領(lǐng)域，由圣湘生物出資19.5億元擬收購(gòu)科華生物18.63%股權(quán)。

??醫(yī)美器械

??1、新氧斥資7.91億元收購(gòu)武漢奇致激光技術(shù)股份有限公司
??企業(yè)名片
??武漢奇致激光技術(shù)股份有限公司成立于2001年，是中國(guó)最大的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)激光醫(yī)療美容設(shè)備的高科技企業(yè)。新氧成立于2013年，是國(guó)內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)。
??并購(gòu)動(dòng)因
??新氧科技與武漢奇致激光技術(shù)股份有限公司同屬于醫(yī)美領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)。武漢奇致激光技術(shù)股份有限公司為上游設(shè)備供應(yīng)商，新氧科技為中游的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。此次并購(gòu)醫(yī)療設(shè)備研發(fā)科技企業(yè)足以窺見(jiàn)新氧并不滿(mǎn)足于目前的市場(chǎng)定位，將目光投放在上游生產(chǎn)企業(yè)，體現(xiàn)了其對(duì)科技創(chuàng)新的重視，也體現(xiàn)了新氧科技深耕醫(yī)美領(lǐng)域的戰(zhàn)略目標(biāo)。
??2、復(fù)銳醫(yī)療科技擬3.12億元收購(gòu)復(fù)星牙科全部已發(fā)行股本
??企業(yè)名片
??復(fù)星牙科創(chuàng)立于2002年，主要從事在中國(guó)進(jìn)口及分銷(xiāo)海外牙科設(shè)備。復(fù)銳醫(yī)療科技有限公司成立于2013年，是一家以色列能量源醫(yī)療美容器械供應(yīng)商。
??并購(gòu)動(dòng)因
??此次并購(gòu)將使復(fù)銳醫(yī)療科技將復(fù)星牙科的牙科專(zhuān)長(zhǎng)整合到該集團(tuán)的美容知識(shí)技巧和設(shè)計(jì)能力中，以增強(qiáng)該集團(tuán)的醫(yī)療美容技術(shù)，通過(guò)利用復(fù)星牙科在中國(guó)的進(jìn)口及分銷(xiāo)能力，擴(kuò)展該集團(tuán)的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及產(chǎn)品提供，探索與旗下品牌Alma交叉銷(xiāo)售的機(jī)會(huì)。此外，這次并購(gòu)也可利用兩家企業(yè)之間業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，加快復(fù)銳醫(yī)療科技的數(shù)字化布局。
??3、2.05億元購(gòu)歐華美科63.64%股權(quán) 昊海生科加碼醫(yī)美產(chǎn)業(yè)雙管齊下
??企業(yè)名片
??歐華美科（天津）醫(yī)學(xué)科技有限公司成立于2014年，經(jīng)營(yíng)皮膚美容醫(yī)學(xué)科技設(shè)備制造和銷(xiāo)售，產(chǎn)品涉及醫(yī)療器械、美容儀器、醫(yī)用激光儀器設(shè)備技術(shù)開(kāi)發(fā)。上海昊海生物科技股份有限公司成立于2007年，是一家研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售醫(yī)用生物材料的高科技生物醫(yī)藥企業(yè)。
??并購(gòu)動(dòng)因
??此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅缓Ｉ茖⑼瑫r(shí)擁有醫(yī)療端和消費(fèi)端的醫(yī)美產(chǎn)品線(xiàn)，貫通醫(yī)療美容、生活美容及家用美容三大領(lǐng)域，覆蓋生物材料、儀器設(shè)備以及護(hù)膚品三大品類(lèi)的完整業(yè)務(wù)矩陣。歐華美科具備的國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道亦與昊海生科有較強(qiáng)協(xié)同性。本次收購(gòu)亦有利于雙方海內(nèi)外銷(xiāo)售渠道資源整合，助力昊海生科原有產(chǎn)品放量，提高運(yùn)行效率及銷(xiāo)售達(dá)成率。

??IVD領(lǐng)域

??1、圣湘生物擬19.5億收購(gòu)科華生物18.63%股權(quán)
??企業(yè)名片
??上海科華生物工程股份有限公司成立于1981年，是一家擁有完整醫(yī)療診斷產(chǎn)品的體外診斷公司。
??并購(gòu)動(dòng)因
??兩家企業(yè)同為體外診斷領(lǐng)域的公司，本次并購(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)雙方在技術(shù)平臺(tái)、產(chǎn)品線(xiàn)、渠道、市場(chǎng)等領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。7月13日，科華生物收到原來(lái)并購(gòu)交易方的重大仲裁通知，后者要求公司支付約105.04億元剩余投資價(jià)款。圣湘生物發(fā)布公告回應(yīng)稱(chēng)，截至目前，公司與珠海保聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司涉及科華生物18.63%股份轉(zhuǎn)讓事宜尚未收到深圳證券交易所就前述事項(xiàng)的有關(guān)通知及決定，本次轉(zhuǎn)讓交易存在不確定性。
??【注】：最新消息顯示，圣湘生物科技收購(gòu)科華生物已終止。
??2、拓展基因測(cè)序賽道 圣湘生物擬收購(gòu)真邁生物14.77%股權(quán)
??企業(yè)名片
??深圳市真邁生物科技有限公司創(chuàng)立于2012年，是一家專(zhuān)注于基因測(cè)序儀及配套試劑的研發(fā)和制造的企業(yè)。圣湘生物科技股份有限公司成立于2008年，是一家以分子診斷和基因檢測(cè)技術(shù)為核心的醫(yī)療解決方案提供商。
??并購(gòu)動(dòng)因
??圣湘生物在核酸檢測(cè)主業(yè)上擁有巨大優(yōu)勢(shì)，入股真邁生物將助推圣湘生物在分子診斷領(lǐng)域的綜合優(yōu)勢(shì)。圣湘生物與真邁生物達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方可在人才團(tuán)隊(duì)、技術(shù)平臺(tái)等方面充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，圣湘生物將可優(yōu)先獲得真邁生物基因測(cè)序儀系列產(chǎn)品全球代理權(quán)。對(duì)圣湘生物來(lái)說(shuō)，此次投資將打造更為健全的全方位分子診斷技術(shù)平臺(tái)。

??高值耗材領(lǐng)域

??1、三友醫(yī)療擬3.43億元收購(gòu)水木天蓬49.88%股權(quán)
??企業(yè)名片
??北京水木天蓬醫(yī)療技術(shù)有限公司創(chuàng)立于2010年，主要從事醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和相關(guān)服務(wù)。三友醫(yī)療成立于2005年，是一家骨科內(nèi)植入醫(yī)療器械研發(fā)商。
??并購(gòu)動(dòng)因
??水木天蓬在超聲骨刀和超聲止血刀等方面有著深厚的研發(fā)積累和核心技術(shù)，未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮螅c三友醫(yī)療存在很強(qiáng)的業(yè)務(wù)協(xié)同。值得注意的是，6月2日，上交所向三友醫(yī)療發(fā)出問(wèn)詢(xún)函，要求核實(shí)并補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值較高原因等。三友醫(yī)療實(shí)控人、董事兼總經(jīng)理徐農(nóng)擬共同參與本次投資。值得一提的是，徐農(nóng)在參與本次收購(gòu)前，就已經(jīng)在水木天蓬擔(dān)任董事。
??2、寶萊特收購(gòu)君康醫(yī)療51%股權(quán)
??企業(yè)名片
??蘇州君康醫(yī)療科技有限公司成立于2012年，公司業(yè)務(wù)范圍主要為體外循環(huán)及血液凈化全產(chǎn)業(yè)鏈系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。廣東寶萊特醫(yī)用科技股份有限公司成立于1993年，是中國(guó)最大的醫(yī)療監(jiān)護(hù)設(shè)備公司之一。
??并購(gòu)動(dòng)因
??寶萊特持續(xù)多年在血液凈化領(lǐng)域深耕細(xì)作，此前，寶萊特通過(guò)自主研發(fā)與外延并購(gòu)全面布局血液凈化生態(tài)圈。此次收購(gòu)計(jì)劃將徹底解決寶萊特在血液凈化領(lǐng)域內(nèi)關(guān)鍵材料血液透析膜的問(wèn)題，為其國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售平臺(tái)與渠道補(bǔ)充更多產(chǎn)品，更大程度發(fā)揮現(xiàn)有渠道與銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、全國(guó)布局優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)及協(xié)同作用。
??3、維梧資本數(shù)千萬(wàn)美元收購(gòu)重慶永仁心72.12%股權(quán)
??企業(yè)名片
??重慶永仁心醫(yī)療器械有限公司成立于2014年，是一家生產(chǎn)左心室輔助人工心臟的中日合資公司。維梧資本創(chuàng)立于1996年，是一家專(zhuān)注于生命科學(xué)和醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資公司。
??并購(gòu)動(dòng)因
??在心臟移植手術(shù)中，人工心臟可以有效突破心臟供體數(shù)量稀缺的限制，為患者進(jìn)行心臟移植，解除病痛。重慶永仁心醫(yī)療器械有限公司是國(guó)內(nèi)目前唯一獲批上市的植入式左心室輔助系統(tǒng)。此次收購(gòu)將有利于重慶永仁心充分借助維梧資本的資本注入和資源協(xié)同投入到下一代人工心臟的研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品的臨床及商業(yè)化應(yīng)用及更多心衰治療醫(yī)療器械產(chǎn)品的引進(jìn)和本土化生產(chǎn)中。
??4、昊海生科4000萬(wàn)入股河北鑫視康 加碼軟性隱形眼鏡業(yè)務(wù)
??企業(yè)名片
??河北鑫視康創(chuàng)立于2012年，主要從事具有近視矯正功能的軟性親水接觸鏡產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。上海昊海生物科技股份有限公司成立于2007年，是一家研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售醫(yī)用生物材料的高科技生物醫(yī)藥企業(yè)。
??并購(gòu)動(dòng)因
??昊海生科認(rèn)為眼科視光產(chǎn)品線(xiàn)將進(jìn)一步延伸至消費(fèi)型眼科醫(yī)療產(chǎn)品領(lǐng)域，補(bǔ)充兼具近視矯正及消費(fèi)美妝屬性的軟性隱形眼鏡產(chǎn)品。此次并購(gòu)之后，昊海生科可借助河北鑫視康的軟性隱形眼鏡生產(chǎn)工藝及規(guī)模化產(chǎn)能，將其在研的帶有近視控制功能的軟性角膜接觸鏡等相關(guān)產(chǎn)品落地實(shí)施，加快研發(fā)進(jìn)程，進(jìn)一步充實(shí)視光產(chǎn)品線(xiàn)。根據(jù)昊海生科2020年年報(bào)，并購(gòu)整合將是其完善產(chǎn)業(yè)布局的重要方式。

??家用設(shè)備領(lǐng)域

??1、魚(yú)躍巨資收購(gòu)血糖公司
??企業(yè)名片
??江蘇魚(yú)躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司成立于1998年，是中國(guó)最大的醫(yī)療器械供應(yīng)商。浙江凱立特醫(yī)療器械有限公司成立于2010年，企業(yè)業(yè)務(wù)主要為研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)以高端生物傳感器為核心技術(shù)的醫(yī)用便攜式監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。
??并購(gòu)動(dòng)因
??魚(yú)躍醫(yī)療認(rèn)為，對(duì)標(biāo)國(guó)外規(guī)模，該領(lǐng)域誕生了千億市值的上市公司，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間大，而凱立特公司有較好的產(chǎn)品基礎(chǔ)和領(lǐng)先地位。目前，魚(yú)躍醫(yī)療身處的幾個(gè)領(lǐng)域技術(shù)含量都相對(duì)較低，存在技術(shù)門(mén)檻不高、競(jìng)爭(zhēng)激烈等問(wèn)題。魚(yú)躍醫(yī)療若要保持持續(xù)性增長(zhǎng)，必須進(jìn)入中高端、具有一定行業(yè)門(mén)檻的市場(chǎng)。按照其過(guò)往的拓展方式，并購(gòu)或是主要路徑之一。