昨日晚間，南京麥瀾德醫療科技股份有限公司（以下簡稱“麥瀾德”）發布公告稱：擬公開發行股份2500萬股，占此次公開發行后總股本的25.00%，發行后公司總共股本為1億股。發行價格為40.29元/股；2022年8月2日進行網上申購。
據悉，麥瀾德首次公開發行人民幣普通股（A股）并在科創板上市的申請已于2022年3月16日經上海證券交易所科創板股票上市委員會審議通過，并已經中國證券監督管理委員會證監許可〔2022〕1189號文同意注冊。公司募投項目擬投入募集資金總額5.74 億元，募集資金到位后將進一步擴大公司現有盆底及產后康復類產品的供給能力，完善公司現有營銷網絡。
該公司是盆底及產后康復設備領先生產商，專注于盆底及產后康復這一細分領域，或成為第一家“產后美”上市企業。2021年1月至12月，?公司營收組成為：耗材占比26.98%，產后恢復系列占比16.29%，磁刺激儀占比9.1%，其他產品占比7.89%，配件占比2.11%。
麥瀾德成立于2013年，專注于盆底及產后康復領域相關產品研發、生產、銷售和服務的企業。公司產品涵蓋盆底及產后康復設備、耗材和配件，主要包括生物刺激反饋儀、盆底訓練儀、陰道電極等。目前已開發“盆底及產后康復、女性生殖康復、盆底疾病分級診療信息軟件、營養及健康管理設備、運動康復設備、耗材及配件”六大產品線。主要應用于醫療機構的婦產科、婦保科、婦科、盆底康復中心以及月子中心、產后恢復中心、母嬰中心等專業機構。
在盆底康復領域，公司不斷創新，并將互聯網基礎與盆底診療技術不斷融合，通過多項核心專利技術和大數據算法，提升盆底診療效率和醫療體驗。其盆底及產后康復設備可實現獨立8通道肌電信息采集、電刺激、生物反饋及1個獨立張力檢測通道；肌電信息采集頻率最高可達8192Hz，電流脈寬和電刺激頻率可在范圍內自由調節等功能，是國內第一家取得一次性使用陰道電極注冊證、盆底疾病分級診療信息軟件注冊證、盆底生物刺激反饋儀注冊證的企業。
同時公司還積極延伸布局運動康復、女性生殖康復、營養及健康管理等領域，研發出手指關節康復評估系統、電超聲治療儀、超聲波子宮復舊儀、人體成分健康管理分析儀等產品。截至2022 年6 月底，公司及子公司已取得Ⅰ類醫療器械備案憑證7 項，Ⅱ類醫療器械注冊證27 項，并通過ISO13485 質量管理體系認證，部分產品獲得歐盟CE 認證。
據愛企查數據顯示，自成立以來麥瀾德已完成數輪融資，具體金額不詳。
2021年7月，麥瀾德向上交所遞交了招股書，擬沖擊科創板。據相關財務數據顯示，麥瀾德2019年營收2.557億，凈利潤1.061億；2020年營收3.365億，凈利潤1.219億；2021年營收3.416億，凈利潤1.184億，其綜合毛利率在70%–80%之間。
值得注意的是，該公司上市之路并不容易，期間終止，包括今年1月26日麥瀾德首發上會遭到科創板上市委暫緩審議。根據上市委的問詢函，麥瀾德的兩位實控人楊瑞嘉、史志懷一直以來和前東家偉思醫療存在訴訟糾紛。
最終，麥瀾德于2022年3月16日經上海證券交易所科創板股票上市委員會審議通過，且已經中國證券監督管理委員會證監許可〔2022〕1189號文同意注冊。公司首次公開發行股份2500萬股，占此次公開發行后總股本的25.00%，發行后公司總共股本為1億股。其募投項目擬投入募集資金總額5.74 億元，募集資金到位后將進一步擴大公司現有盆底及產后康復類產品的供給能力，完善公司現有營銷網絡。
從行業來看，在A股上市企業企業中，偉思醫療、普門科技和翔宇醫療也有盆底及產后康復業務，不過均是以康復醫療為主的多種業務企業。而麥瀾德則專注于盆底及產后康復這一細分領域，有望成為第一家“產后美”上市企業。
麥瀾德系國內首家取得一次性使用陰道電極等注冊證的企業；公司創始人楊瑞嘉和史志懷曾是偉思醫療的前員工，雙方曾因“一種一次性陰道電極”專利糾紛糾葛多年。
據悉，麥瀾德創始人楊瑞嘉、史志懷二人原為偉思醫療的同事。其中楊瑞嘉2007年10月-2013年歷任偉思醫療及其子公司南京偉思瑞翼電子科技有限公司產品經理、市場部經理、產品總監；而史志懷于2001年3月-2013年2月歷任偉思醫療軟件工程師、研發部經理、研發總監。
而在公司創立之初，麥瀾德曾存在股東代持的情況，主要系2013年1月，崔愛堂、楊東、閻玉霞、李立弘、周榮蘭、陳曉艷共同注冊成立南京麥瀾德醫療科技有限公司（以下簡稱“麥瀾德有限”），六位顯名股東分別代楊瑞嘉、史志懷、陳彬、屠宏林、周干、鄭偉峰持有麥瀾德有限的股權。對于代持原因，麥瀾德曾解釋稱，有限公司成立時，創始股東尚未從原工作單位離職，因此委托各自的親屬、朋友通過股權代持的方式設立。
在離開偉思醫療不久后，楊瑞嘉、史志懷二人便在麥瀾德申請了一系列專利，其中包括201320752362.7號實用新型專利“一種一次性陰道電極”。國家知識產權局顯示，這項專利的發明人包括楊瑞嘉、史志懷，申請時間為2013年11月。
而楊瑞嘉、史志懷二人老東家，即偉思醫療認為相關專利屬于其公司的職務發明，因此起訴麥瀾德，要求取得相關專利的所有權。之后法院判決這項專利的所有權歸屬于偉思醫療，2017年5月，專利所有權由麥瀾德變更為偉思醫療，但這場專利糾紛并沒有就此結束。
時間來到，2017年9月30日，麥瀾德對偉思醫療擁有的“一種一次性陰道電極”專利權提出無效宣告請求。次年4月19日，國家知識產權局專利復審委員出具《無效宣告請求審查決定書》，宣告該實用新型專利權全部無效。
不過偉思醫療對上述審查決定并不認同，隨后于2018年7月8日將國家知識產權局專利復審委員以及麥瀾德公司共同告上了北京知識產權法院。但2020年5月6日，北京知識產權法院駁回了偉思醫療的相關訴求。
隨后，偉思醫療于2020年5月18日向中華人民共和國最高人民法院提交了《行政上訴狀》。最終2020年9月11日，這一案件的訴訟結果為偉思醫療敗訴。
產后康復設備是專用于產后疾病篩查與治療、產后形體恢復的器械設備，主要通過生物刺激和電刺激等物理治療方法刺激局部神經肌肉，激活細胞組織，在療程內恢復肌肉組織的彈性與緊張度。產后康復設備廣泛應用于家庭、醫院、月子會所、體外塑形機構等場所，用于幫助產后婦女進行盆底修復，解決皮膚松弛、身材走樣、產后妊娠紋等產后常見問題。
基于我國龐大的產婦人群和適育女性，盆底及產后康復服務需求空間巨大；并且隨著中老年女性健康意識不斷提升以及對于盆底疾病的高度重視，越來越多中老年女性將主動進行盆底康復治療。另外，二胎、三胎政策鼓勵了部分35歲以上產婦進行再生育，高齡產婦較適齡產婦更易發生產后不良癥狀，因此這一人群參與產后康復的主動性更強烈。初次生育與再生育產婦的產后康復意識增強，釋放了產后康復服務需求。
同時，我國醫療機構大力推進產后訪視服務，進一步增強居民對產后康復的重視程度，使得產后出現不良癥狀的產婦及時接受產后康復治療，進而提升產后康復服務滲透率。為滿足居民對產后康復服務需求的持續增長，各級醫療機構增加了對盆底及產后康復設備、耗材及配件的采購數量，促進了盆底及產后康復醫療器械市場規模的快速增長。
未來，我國產后康復市場規模有望實現快速增長。據統計，2014我國產后康復設備行業市場為 9.2 億元，而 2018 年則為39.5 億元，年復合增長率達 43.9%。預計中國產后康復設備市場將以 29.7%的年復合增長率高速增長， 2023 年市場規模將達到 144.8 億元。
且隨著分級診療制度將促進基層醫療機構診療技術、診療設備和患者數量得以提高，從而帶動基層醫療健康服務規模快速增長，有利于盆底及產后康復服務需求的增長。
總的來說，麥瀾德公司研發投入與同行持平，毛利率高于同行；此次雖成功上市。但也存在盆底及產后康復領域產品結構單一、產品平均價格及毛利率進一步下降、經銷商管理不善、非醫療器械產品收入下降導致公司收入下滑、“兩票制”在醫療器械領域推行、稅收優惠政策變化等風險。
