12月12日，波士頓科學公司同意以約5.23億美元的價格收購中國醫(yī)療設備制造商先瑞達醫(yī)療科技的多數股權，以在中國新興的血管疾病治療技術市場站穩(wěn)腳跟。

本次交易是自2014年以來跨國企業(yè)針對中國醫(yī)療器械公司規(guī)模最大的收購，也是過去5年唯一一個跨國企業(yè)針對中國上市公司的收購。受此消息影響，12月12日，先瑞達醫(yī)療開盤高漲，此后有所回落，截至收盤股價為17.080港元/股，上漲12.37%。截止目前，先瑞達醫(yī)療總市值約51.90億港元。

波士頓科學官網稱，這一交易將給雙方提供更多產品、合作潛力和增長機會，擴大公司在中國的本地研發(fā)和制造能力。此次收購將使波士頓有更多機會進入中國市場，這家美國公司預計到2030年中國市場將占全球醫(yī)療技術需求的25%。先瑞達醫(yī)療的公告還提到，波士頓科學可能評估與公司合作在全球（包括美國）注冊和商業(yè)化先瑞達產品的機會。

先瑞達的產品包括用于治療血管疾病的藥物涂層球囊(DCB)。該公司于2016年在中國推出了第一批外周血DCB，其產品組合包括射頻消融技術和血栓抽吸導管，以及20多種處于不同開發(fā)階段的產品，其醫(yī)療器械及各種輔助產品涵蓋血管外科、心臟科、腎臟科、神經科及男科五大治療領域。

其中，DCB用于血運重建手術。大多數動脈疾病因為動脈收窄、阻塞或老化引起，嚴重動脈粥樣硬化的患者往往需要手術治療。相較于開放手術，微創(chuàng)介入手術更受醫(yī)患青睞。以使用的耗材來看，經皮腔內血管形成術（PTA）球囊可透過球囊擴張打開血管，但無法處理血管彈性回縮。支架作為異物留于體內，患者需使用抗凝藥物。此外，前兩者還可能發(fā)生血管再狹窄。

相比之下，DCB可對血管壁使用抗增生藥物，減少再狹窄，且因為無異物留于體內，患者可進行第二次治療。先瑞達醫(yī)療招股書顯示，預計中國DCB市場將由2019年的10億元增長至2024年的60億元，再漲至2030年的143億元，復合增長率分別為41.5%、15.5%。

AcoArt Orchid?&Dhalia?是先瑞達的首款商業(yè)化產品，也是中國首款外周DCB產品，其于2014年和2016年分別在歐盟和中國獲批，用于防止股淺動脈（SFA）及腘動脈（PPA）狹窄或阻塞，以血管介入法治療下肢動脈疾病（LEAD）。以及以2020年產生的收益計，該外周DCB產品以約86.9%的市場份額在中國外周DCB市場中占據主導地位。

先瑞達第二款DCB產品于2019年被FDA認定為「突破性器械」，并于2020年12月獲得國家藥監(jiān)局批準上市，是基于多中心隨機對照臨床試驗結果而獲監(jiān)管部門批準上市的治療膝下（BTK）DCB產品。截至最后實際可行日期，在全球范圍內尚無同類產品問世。

除了產品本身，中國市場也是波士頓科學看中的重點。其在官網材料中表示，這一交易將增加公司對中國終端市場的敞口，提高在中國本地的研發(fā)和制造能力。截至今年6月30日，先瑞達的SFA DCB、BTK DCB、抽吸導管分別進入1400家、650家和950家醫(yī)院。此外，先瑞達在北京擁有6000平方米的生產設施，商業(yè)化球囊導管產品的產能、實際產量及利用率分別為90000、43110及51.1%。未來可作為波士頓科學在國內研發(fā)、生產、鋪貨渠道的補充。

圖片數據來源：弗若斯特沙利文分析

在商業(yè)化方面，先瑞達醫(yī)療已在全球12個國家完成商業(yè)化，但公司營收大部分還是來自中國市場。今年中報顯示，其兩款核心產品AcoArt Orchid?&Dhalia?、AcoArt Tulip?&Litos?的營收分別為1.24億元、1914.2萬元，分別按期增加約0.9%、22.7%，合計1.43億元，按期增加約3.3%。

根據聲明，截至2022年6月30日止的12個月，先瑞達的銷售額為人民幣3.39 億元（合5300萬美元），在 2022 年前六個月同比增長 25%，前兩年每年都實現兩位數的強勁增長。?

“先瑞達是一家盈利能力強且高速增長的公司，其擁有強大的產品組合和創(chuàng)新的在研醫(yī)療技術。我們相信這項投資會為我們雙方帶來更多的成長機遇” ，波士頓科學全球執(zhí)行副總裁兼醫(yī)療外科（MedSurg）及亞太區(qū)集團總裁Art Butcher先生表示， “此次部分要約完成后，我們在中國的業(yè)務布局有望進一步拓展，同時實現先瑞達產品的全球商業(yè)化，為更多的醫(yī)生和患者提供強大且互補的產品組合。”